数码电子优势明显产业升级置换空间广阔（附股）

　　亚新体育手机版日前，工信部安全生产委员会召开全体会议，要求加强民爆行业安全监管，推进数码电子升级换代。

　　民用爆破器材行业，素有“能源工业的能源，基础工业的基础”的称号。民爆行业主要涵盖民用爆破器材及其装备的科研、生产、销售、储运，以及爆破工程设计、施工服务、质量检测、进出口等经济活动。

　　民用爆破器材主要是包含工业和起爆器材两大类，主要产品有工业、工业、导爆索等多个品种，其中乳化为最主要工业，下游广泛应用于煤炭、金属、非金属等矿山开采，公路、铁路、水利等基础设施建设，民爆行业的景气度与宏观经济和基建行业息息相关。

　　电子控制模块内置身份信息，可对起爆延期时间等进行控制，并可实现点火元件状态测试及通讯功能。

　　其作用原理为运用起爆器对电子控制模块内部的电容器充电，起爆指令下发至电子控制模块内部的电容，然后电子控制模块对桥丝放电，桥丝发热将引燃火药，火药引爆基础进而引爆。

　　“十四五”规划大力推进电子使用，规划提出2022年6月底停止生产除工业电子数码外的其他工业，2022年8月停止销售除工业电子数码外的其他工业，政策将大力推动电子的产能置换。

　　第一，企业通过将普通转型升级为数码电子的，普通与数码电子产能置换比例为10∶1；

　　从产量来看，我国数码电子产量快速增长，自2013年的0.005亿发增长至2022年的3.43亿发，年复合增长率为106.61%。

　　从市占率来看，截至2021年，工业中电子份额仅为18.43%，导爆管仍占据主要市场，市占率约61.35%。

　　根据“十四五”规划，2022年8月停止销售除工业电子数码外的其他工业，导致电子产量大幅度增加，而根据中国民爆协会数据，7-12月电子产量大幅提升，由2691万发增加到4800万发，同比增长均超100%，且12月份的渗透率已经达到85.71%，预计未来渗透率继续提升。

　　目前数码电子行业龙头如雅化集团南岭民爆、河南前进和山西壶化等企业都集中于四川、湖南、河南和山西等地，其中雅化集团绵阳实业、河南前进、南岭民爆壶化股份电子产量处于行业头部，都集中于上述地区，四川省拥有两大巨头，竞争激烈。

　　各公司已经根据产能置换准则对其工业产能进行置换，目前电子产能中保利联合(002037.SZ)、金奥博(002917.SZ)、凯龙股份(002783.SZ)、雅化集团(002497.SZ)、南岭民爆(002096.SZ)和壶化股份(003002.SZ)占据行业前列，电子产能分别为17125、8522、7008、7000、6450和5880万发，壶化股份为山西民爆行业龙头，预计未来规模优势将带来较多业绩增量。

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